治疗白癜风哪个医院好 https://m.39.net/disease/a_s2uu5x3.html“消费升级”的“高阶模式”
一
3月12日，融创中国公布年成绩单，是TOP10房企中的首发。
看完公告，地产一休哥认为，过去一年融创的豹变，就隐藏在孙宏斌的业绩会结束语中。
丨现在这个行业是在一个全新的逻辑下，优秀企业会迎来自己的盛世年华。
拆解这句话，有三组关键词：全新的逻辑、优秀企业、盛世年华。
怎么解读呢？
二
地产一休哥来试着找找答案，先从开始。
在梳理中，年，孙宏斌在中国不动产金融年会上的一段20分钟的演讲中，给出了线索。
这段演讲内容，看似“跑题”，讲的既不是不动产，也不是金融，而是：
丨消费升级。
孙宏斌说：中国房地产的下半场是消费升级。那什么是消费升级呢？他觉得中国人的消费升级是：
第一，要买到好房子，买不好的房子肯定不算美好生活。不是说买一套房子，现在谁都有房子，我们要买一套好房子；
第二，买辆好车；
第三，文化、娱乐、旅游、体育、休闲，这些玩的东西；
第四，教育、健康、养老；
丨我觉得消费升级就这四块，投资消费升级就是投资这些。
据此，我们不难得出一个结论：全新的逻辑=消费升级。而孙宏斌要做的是提供“新供给”促进“新消费”，促进经济内循环。
是否准确？我们再来做个验证。
年，融创调整定位，从“中国家庭美好生活整合服务商”升级为“美好城市共建者”，多维深度参与到城市生长的过程中。
身份变化的背后，本质是商业逻辑的进化，融创已不是大家认为的房地产公司，而是一家引领城市消费升级的平台公司。
我们知道，房地产是10万亿的市场，而城市美好生活的市场，不止10个10万亿。
在这个巨大的蓝海中，融创交出了怎样的一份答卷呢？
先来看几组数据：
1、年，融创服务上市，获资本市场追捧。上市以来，市值增幅近1倍，近三年收入和净利润复合增长率更是高达58%和%；
2、作为中国最大的文旅产业持有者和运营者的融创文旅，在疫情后表现抢眼，下半年客流和收入快速复苏，年收入实现同比增长36%，管理利润同比增长%；
3、融创文化集团完成全产业链布局，在动画领域布局7大动画工作室。IP衍生和实景运营能力持续提升，并持续稳定输出头部内容。截至3月7日，融创文化参与的春节档电影《刺杀小说家》和《熊出没：狂野大陆》票房分别达到10亿、5.73亿。
▲图为融创文化电影《刺杀小说家》海报
梳理完数据，我们再来看几个细节：
1、融创文旅已拥有文旅城、旅游度假区、会议会展和文旅小镇四大板块，多业态场景经营竞争力优势凸显；
2、发挥生态资源整合能力，构建欢乐互联消费平台的“融创文旅俱乐部”在上线4个月后便实现万人的注册会员。新消费场景和产品的创新，为自身发展和城市焕新提供活力。
3、在众多产品业态中，冰雪产品品牌已完成市场的提前卡位，目前布局全国18个城市，规划18个滑雪场，其中7个滑雪场已开业，总接待万人次，成为国内最大的室内冰雪运营商。
▲图为成都融创雪世界迎春活动
在布局城市美好生活的逻辑下，这些年来，融创重仓文旅、文化、会展服务、医疗康养等产业赛道，发挥“地产+”产业优势，建立起一条又宽又深的消费护城河。
整体来说，随着房地产业稳定健康发展，深度布局消费升级主力产业大文化、大旅游、大娱乐的融创，业绩和股价必将持续跑出一道漂亮的上扬曲线。
三
解码完，我们再来探究什么是。
我们从股票分析师的逻辑来进行梳理。
股票分析师通常最重视三个指标：
一是规模（代表成长能力）；
二是毛利率(代表盈利能力）；
三是达标监管部门“三道红线”的能力（代表稳健发展能力）；
据此，我们来梳理融创过去一年的表现。先来看要紧的“三道红线”。
丨融创中国年净负债率同比下降76.3个百分点至96%。
降负债的过程来自自身经营业务，核心是“总权益”中净利润的大增，数据显示：
融创年实现营业收入.9亿元，同比大增36.2%；实现归母净利润.4亿元，同比增36.9%。
▲图为融创中国业绩图表
“三道红线”中另外两道，融创中国的非受限现金短债比为1.08，同比提升0.51；剔除预售款项后的资产负债率为78.3%，同比下降5.6个百分比。
对比1和70%这两项监管要求，融创基本上是达标了。资本结构的持续优化，呈现出均衡稳健的发展优势。
地产一休哥认为，融创式增长，不仅稳健，更是盈利能力和综合实力上的“增肌”。
具体来看两组信号：
1、合同销售额亿元，归母净利润.4亿元，同比增长36.9%。
前者代表规模，后者代表盈利能力。在保持行业头部地位的同时，聚焦利润经营策略后，融创盈利能力显著增强，核心的逻辑是优质土储+核心城市销售领跑。
▲图为融创中国业绩图表
过去一年，融创在55个城市销售额排名前十，其中12个城市（杭州、重庆、武汉、天津、无锡、青岛等）排名第一，25个城市（上海、苏州、昆明、合肥、郑州、大连等）排2-5名、18个城市（北京、广州、成都、南京、福州等）排6-10名。
丨一二线城市热销的背后，拼的是组织效能和产品力的周转和溢价能力。
年，融创在高端精品定位的基础上，围绕主力客群年轻化及科技化的趋势进行升级，打造“IAMI”年轻化生活新主张。在亿翰智库“中国房地产超级产品力研究成果”中，融创位居产品力榜首。
这意味着，融创立足用户产品迭代，将持续加速去化，收获更多消费升级的需求红利。
2、审慎拿地，拿对地，拿好地。
在拿地节奏上，融创持续判断把握公开市场的机会，同时充分发挥并购、合作等方面的拿地优势，审慎获取优质土地。年融创全年可售货值预估亿元，其中78%以上位于一二线城市。
丨平均土地成本仅约元/平方米。
低价地、高溢价产品、加速去化，意味着潜在毛利率高，经营现金流充分释放。数据显示，截至年底，融创在手现金亿元，流动性充裕。
在当前行业成熟度越来越高，对企业综合能力要求越苛刻的态势下，融创各方面均好且具备全面竞争优势的发展模式，足以抵御市场未知寒流，成为优秀企业的代表。
近期，随着监管的趋严，“灰犀牛”说法的共识，业内都在追问，未来什么最重要？
地产一休哥认为，抬头看天+低头看路最重要。
丨抬头看天是一种方向，低头看路是一种清醒。
比如孙宏斌，在消费升级趋势中踏入城市美好生活，在响应政府要求下稳健经营供给好房子。
▲图为融创IP实景运营—夜夜夜阿狸
由此，城市美好消费市场的发展红利有多大，孙宏斌所说的融创便有多美好。
